药和酒稳住大盘,3胎和5G争锋

医药与酿酒的联动上涨 ，有效对冲了早盘抛压
，成为稳定大盘的关键力量。3胎与5G的人气争夺题材股方面，3胎与5G概念展开人气竞争：3胎概念：爱婴室开盘秒板（10厘米涨停） ，海伦钢琴 、西部牧业（后被砸回落
，下午回封）
、奇德新材、博晖创新（属基因概念，受疫情消息拉动）等触及20厘米涨停 。

022年3月7日基金观点总结：当日赛道股全盘下挫 ，市场情绪受两会期间资金行为影响偏悲观
，建议谨慎操作并关注政策导向板块
。当日市场整体表现大盘走势：科技股暴跌，5G 、半导体
、白酒、医疗等赛道股全线崩溃 ，创业板大跌17%，上证指数跌超2%
，市场呈现缩量下跌态势，走出“第二只脚”形态。

叶酸补充：孕前3个月开始每天补充0.4mg叶酸 ，预防胎儿神经管缺陷 。避免滥用补品：如阿胶 、人参等需在医生指导下使用
，防止过度进补导致内分泌紊乱
。茶饮辅助（可选）枸杞红枣茶：枸杞10粒+红枣3颗，沸水冲泡 ，每天1杯
，补肾养血。陈皮山楂茶：陈皮5g+山楂3片，饭后饮用 ，助消化
、健脾胃 。

配方组成：常用中药材包括补肾壮阳类（如淫羊藿10g、巴戟天10g 、菟丝子10g）、滋阴补血类（如熟地15g
、当归10g、白芍10g） 、强身健体类（如枸杞15g
、人参5g、黄芪10g） 、延缓衰老类（如何首乌10g
、灵芝5g）
。

降压药：如硝苯地平（钙通道阻滞剂）、卡托普利（ACE抑制剂）
，通过控制血压保护肾脏，减少蛋白尿。需监测血压变化 ，避免低血压 。利尿剂：如氢氯噻嗪 、呋塞米
，用于消除水肿，但需注意电解质平衡 ，避免低钾血症或高钾血症。

饮食管理：低盐饮食（每天5g盐），控制液体摄入量；适度运动：避免剧烈运动
，推荐散步
、游泳等低强度活动；控制体重：BMI维持在15-29kg/m；戒烟限酒：烟草和酒精会加重心脏负担；定期随访：每3-6个月复查心脏超声及心功能指标
。

从孩子王 、爱婴室财报看母婴店经营升级之路!

综上所述，从孩子王与爱婴室的财报中 ，我们可以看到母婴零售业在商品选取
、服务提供以及多元化发展上的重要性。通过关注关键品类的增长潜力、提供多元化的服务以及探索多元化业务模式
，母婴实体店可以实现持续增长，并在竞争激烈的市场中脱颖而出 。

股价进入下行通道：上市之初备受追捧 ，但近期婴童概念走低
，孩子王股价下跌不止，投资者热度减低 ，不仅仅是因为母婴行业走弱
，更是因为孩子王上市以来在企业发展战略上的做法令人费解
。

孩子王经营现状门店增长，利润放缓：孩子王线下直营门店数量及经营面积持续增加 ，2018年至2020年
，门店数量持续增长，分别为258家 、352家、434家 ，增幅分别达213%
、343%、230%。与门店规模增长相反，孩子王的净利润增长开始略显疲态 。

净利润腰斩,“三胎
”风口吹不起孩子王?

原因是2017年起实现扭亏为盈
，且站上“三胎”风口，2021年6月26日相关决定印发 ，各地出台配套措施
，近20个省份将“三孩 ”写入政府工作报告，孩子王成为资本市场“宠儿
” ，获众多机构捧场和主流券商唱多
。

...股东比较高拟减持股份17%!股价创近一年新低!爱婴室前景如何?

〖壹〗 、二股东减持爱婴室二股东合众投资拟减持公司股票不超过24024万股（即不超过公司总股本的197%）
，且减持决心较大，如果出现协议转让的受让方并达成受让 ，合众投资将实现清仓减持。二股东拟“清仓式”减持对于任何一家上市公司来说都算是一个非常大的利空
，后续可能引发股价继续下跌，影响公司市场形象和投资者信心 。

〖贰〗
、爱婴室在二股东清仓、股价跌至历史新低的情况下 ，要讲好新故事
，需从优化线下渠道效率 、强化线上渠道拓展
、提升供应链管理能力、探索多元化业务 、改善财务表现等方面入手
。

〖叁〗
、多名股东减持第二大股东合众投资减持：合众投资（Partners Group Harmonious Baby Limited）作为爱婴室第二大股东，持股比例曾达181%。其拟减持比例不超过7%的股份 ，截至2021年1月18日已通过大宗交易方式减持2877万股，持股比例降至181% 。

〖肆〗、合众投资于2015年9月在香港成立
，2018年成为爱婴室新进股东，持股比例119%
。2020年三季报显示 ，合众投资减持2877万股
，持股比例降至119%。2021年年报显示，其持股比例进一步降至197% ，位居第二大股东 。此次减持计划为清仓式减持。

〖伍〗 、历史减持记录：2020年7月21日至2021年1月17日
，合众投资已减持2877万股（占总股本00%）
。爱婴室业绩与股价表现业绩下滑：2021年财务数据：营业收入252亿元，同比增长155%；归母净利润0.73亿元 ，同比减少397%
，连续两年下降。

〖陆〗
、持股占比20%，成为其第二大股东 。但这些布局也意味着要占用爱婴室更多的资金
。大股东减持上半年爱婴室在二级市场上走势平稳 ，公司寻找增长点时
，股东和高管们却选取了纷纷减持，仅持股1815%的非第一大股东PartnersGroup Harmonious Baby Limited就通过减持套现97917万。

...奶粉销售首次出现下滑,前三季度爱婴室扣非同比降46%

〖壹〗、奶粉销售首次下滑线下渠道受冲击：爱婴室有50%左右的营收来自奶粉类产品的销售 ，且近9成产品销售来自线下门店 。疫情冲击下，除电商渠道同比增长617%外
，前三季度爱婴室全部渠道的销售收入均同比大幅下降
。

〖贰〗 、爱婴室2023年营收下滑955%，贝贝熊实现扭亏为盈 ，子公司因生产不合格产品遭行政处罚。以下为具体分析：爱婴室2023年营收与利润情况营收下滑：2023年营业收入为332亿元
，较上年同期的319亿元下降955% 。

〖叁〗、扩张成色不足，规模效应递减行业话语权不足：孩子王愿景是“商品 + 服务 ”双轮驱动 ，但实际90%以上营业收入源自母婴商品
，其中奶粉占比60%上下
。奶粉销售渠道多
、费用透明，孩子王议价空间不高。

斥资2亿元收购贝贝熊,亏损的爱婴室图什么?

〖壹〗、爱婴室斥资2亿元收购处于亏损且资不抵债状态的贝贝熊 ，主要基于以下原因：市场空间互补
，快速切入华中区域爱婴室是国内主要母婴连锁企业之一，截至2020年末拥有门店290家 ，主要集中于华东地区 。而贝贝熊号称“华中区域排名第一
”的母婴连锁
，现有全国门店逾200多家，主要市场分布于湖南 、湖北及江苏
。

〖贰〗
、爱婴室通过收购可直接获取这些资源 ，降低市场开拓成本，加速区域渗透。以低成本获取规模扩张
，提升行业话语权抄底式收购：贝贝熊虽营收可观（2020年营收86亿元），但长期亏损（2020年净亏损1841万元 ，2021年一季度亏损210万元）
，截至2021年3月资不抵债（净资产-746亿元） 。

〖叁〗、爱婴室自身情况与收购意义企业实力：爱婴室2020年收入26亿元 、净利润2亿元；2020年末拥有门店290家，主要集中于华东地区；2021年一季度收入4亿元 ，同比增长6%
，净利润1116万元，同比增长29%。收购意义：拓展市场：通过收购贝贝熊 ，爱婴室可以快速切入华中市场
，实现全国布局
。

〖肆〗
、贝贝熊扭亏为盈毛利率提升：2023年贝贝熊整体毛利率较收购前提高4-5个百分点，成功实现扭亏为盈。业务贡献：作为爱婴室旗下渠道品牌之一 ，贝贝熊的盈利改善对整体利润增长起到积极作用 。