【环球网财经综合报道】7月1日，黄金下跌1% ，徘徊于七个月低点附近。现货黄金下跌1.1% ，报每盎司3964.97美元。6月30日，金价一度跌至3942.99美元/盎司 ，为去年11月以来最低点 ，录得自2013年以来较大季度跌幅，6月连续第四个月下跌 。
南华期货认为 ，2026年上半年 ，贵金属市场呈现“高位回落、趋势性下行”格局 。当前金价费用 均处于上半年低位，黄金需求端呈现结构性分化。投资需求方面 ，全球黄金ETF显著流出 ，SPDR持仓回落至去年10月水平，资金向AI科技股轮动 。
此外，上述机构认为 ，白银费用 仍由投资需求主导 ，与黄金维持高度正相关 。白银波动率将持续高于黄金，金银比与黄金费用 呈负相关。下半年若贵金属修复性反弹 ，金银比有望阶段性回落 ，但白银高波动特征不变 。预计下半年金价核心运行区间3800-5000美元/盎司，白银50-100美元/盎司 。
中泰证券也认为 ，黄金在上周经历极限压力测试后 ，下行行情反倒有可能逐步进入尾声。同样地，有色金属板块也即将触及区间底部 。中期来看 ，黄金的商品属性仍将受益于通胀上行 。（闻辉）
