7月2日 ，港交所一纸公告让AI制药赛道再起波澜 。英矽智能（Insilico Medicine
，HKEX：3696）宣布与日本制药巨头武田制药（Takeda）达成全球战略合作协议，交易总金额比较高 可达6亿美元
。

　　这已是英矽智能2026年以来披露的第四笔重大合作：1月与施维雅（8.88亿美元） 、3月与礼来（27.5亿美元）
、6月与SK生物制药（25亿美元） ，再加上武田的6亿美元
，四笔合作的潜在总价值已接近70亿美元。

　　站在交易另一端的武田制药，也并非AI制药的“新手 ” 。2026年2月 ，武田刚与Iambic Therapeutics达成17亿美元的AI药物开发合作
。加上英矽智能这笔，武田今年在AI合作上的承诺总额已约23亿美元。

　　一家2025年底才登陆港交所的AI制药公司
，在短短半年内连续拿下四家全球顶级药企的巨额合作，这已不是孤立的商业事件 。

　　2026年AI生物技术合作的总潜在价值已超过80亿美元。行业正在用真金白银回答一个问题：AI制药 ，到底值不值得信？

　　英矽智能的“合作狂潮
”

　　英矽智能能拿下如此密集的BD交易
，靠的不是概念
。

　　截至合作宣布时，英矽智能已探索并确认31款供未来开发的候选药物 ，其中3款处于II期、8款处于I期临床试验阶段。其最核心的资产Rentosertib（INS018_055）
，作为全球首款由AI完成靶点发现和分子设计的候选药物，已于2026年6月正式启动III期临床试验 。

　　据记者了解 ，英矽智能在中高新颖性领域的速度全球领先
，始终能在9到18个月内找到一款开发候选药物
。而传统药物发现平均周期约为4.5年，若按时间区间计算 ，效率可提升3到6倍。

　　英矽智能创始人Alex Zhavoronkov在接受采访时曾明确表示
，AI制药行业竞争正由早期的算法与模型能力比拼，进一步转向验证效率 、数据能力和商业化落地能力的比拼 。

　　武田首席科学官兼研发负责人Chris Arendt明确表示：“此次合作标志着武田向‘AI原生’药物发现模式转型的又一里程碑
。我们正通过整合自动化
、机器人技术和生成式AI ，更高效地推进高质量候选药物的研发管线。”

　　“AI原生 ”不同于“AI辅助
”或“AI赋能” 。这意味着，AI不再是研发流程中可有可无的插件
，而是药物发现的核心引擎
。据悉，武田正在将AI全面整合至早期研发职能中 ，目标不仅是速度提升和成本削减
，更是优先考虑“生成高质量的新型治疗候选分子 ”。

　　事实上，武田近年来的AI布局是一个清晰的战略拼图 。此前与Iambic Therapeutics的17亿美元合作 ，加上此次与英矽智能的6亿美元协议
，武田至少同时推进两项重大AI合作
。在全球前20大制药巨头均已与AI企业建立合作关系的当下，竞争已经从“要不要布局AI”变成了“跟谁合作、怎么合作 、能跑多快
”。

　　如果将视野从单笔交易拉宽到2026年全行业 ，AI制药的产业格局正在经历一次根本性重构 。

　　合作模式在升级。过去
，AI制药公司与大药企的合作多以“项目制服务采购”为主
。而到了2026年，合作正在从“点 ”走向“面
”。例如 ，近期
，和铂医药与百图生科联合创立合资公司MegaStream TechBio，从顶层公司设计出发 ，将产、学
、研、算 、数深度打包；英矽智能与礼来的合作也涵盖了“单一管线授权+指定靶点研发”的双重模式 。武田此次合作则同样采用“多个疾病治疗领域 ”的框架，而非单一项目
。

　　竞争维度在升级。据21世纪经济报道记者分析
，2026年全球AI制药产业已正式越过概念验证期，截至2026年上半年末全球已有170余条AI设计或优化的药物管线进入临床 ，其中十余款候选药物冲刺III期临床 。

　　波士顿询问 公司的报告显示
，AI生成的药物分子在I期临床试验中成功率高达80%～90%，远高于40%～65%的历史行业平均水平
。AI正在从“提效工具
”变成“创新引擎”。

　　资本热度在升级 。 2026年一季度 ，全球医药交易总额已达880亿美元
，同比增长30%，机构预判全年交易规模有望冲击1500亿美元
。英矽智能2025年12月登陆港交所 ，IPO募资22.77亿港元
，刷新年内港股生物科技IPO纪录。

　　一级市场和二级市场正在形成正向反馈 。

　　狂欢之下的冷静审视

　　热潮之下，冷水同样存在
。

　　Gartner发布的报告指出 ，到2026年将有超过30%的生成式AI生物公司倒闭
、被收购或转型。AI完全设计的分子在临床前阶段暴露出的毒性控制和成药性问题
，仍是悬而未决的难题 。

　　一些由人工智能研发的疗法已在临床试验中失败，另一些则仅对现有药物进行了小幅改进。

　　行业的核心拷问始终没变：AI设计出来的分子 ，最终能不能变成上市销售的新药？

　　截至近来 ，全球尚无一款完全由AI主导设计的药物获批上市
，仅少数项目推进至III期临床阶段
。

　　“投资人已经不再愿意为长期没有现金流的企业买单。 ”一位资深投资人向记者坦言，“如今普遍的底线是 ，如果一家企业两三年内仍然无法产生现金流
，基本就不投了 。AI制药本质上并没有逃脱新药研发长期输血的逻辑，只是可能缩短了一点时间 ，但究竟能否真正缩短
，依然未知
。
”

　　这也意味着，AI制药要从“概念验证”走向“商业落地 ” ，必须迈过几道现实的门槛。

　　近来 
，英矽智能的Rentosertib正在III期临床试验中接受这一拷问 。按52周给药周期计算，给药结束约在2027年6月底 ，加上数据总结 与统计分析
，最快2027年底才能读出最终结果
。

　　如果成功，这将是全球首个由AI全程驱动的上市药物 ，彻底改写AI制药的行业叙事；如果失败，整个赛道也将面临一次严峻的信心考验。

　　毕竟
，在生物医药的高风险投资模型中，临床〖Two〗、 三期的失败率居高不下 。

　　不过 ，值得肯定的是
，英矽智能与武田制药的这次牵手，不仅是一笔6亿美元的商业交易 ，更是AI制药行业走向成熟的一个清晰注脚
。

　　当一家AI制药公司在半年内拿下近70亿美元的合作承诺
，当全球前20大制药巨头全部完成AI合作布局，当2026年AI生物技术合作总潜在价值突破80亿美元 ，这些数字叠加在一起
，指向一个明确的判断：AI制药已经穿越了概念验证的“死亡之谷
”，进入了规模化商业兑现的新阶段。

　　但“新阶段”不等于“坦途 ” 。从候选分子到上市药物 ，从数十亿美元的交易对价到真正的临床价值
，中间还有漫长的路要走
。2026年被行业视为“AI制药史上最密集的临床数据读出年份”，这些数据将回答一个关键问题：AI到底是在跨越新药的“死亡之谷
” ，还是在“加速冲向失败”？

　　可以肯定的是，此次英矽智能与武田制药的合作
，用6亿美元的预算为AI投下了信任票。而这张票的最终价值，取决于几年后那些由AI设计的分子 ，能否真正走进药房 、惠及患者 。

（文章来源：21世纪经济报道）