为进一步提升再融资制度机制的包容性和灵活性，更好支持创新型中小企业高质量发展 ，对照中国证监会《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法（征求意见稿）》相关内容 ，近日，北交所对《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》（以下简称《再融资审核规则》）进行了修改 ，自2026年7月3日起向社会公开征求意见。
截至7月5日 ，北交所共有上市公司324家，总市值约8700亿元；累计受理22家再融资项目 ，其中15家定向发行股票、7家定向发行可转债 ，累计注册9家，提交注册3家 。此外，记者不完全统计 ，自今年2月9日北交所再融资优化措施落地后 ，已有禾昌聚合 、海能技术 、三元基因等16家公司“尝鲜 ”简易程序再融资 。
此次北交所再融资审核规则进一步修改，不仅是落实上位规则最新要求 ，也是对2月9日优化再融资一揽子措施的进一步落地 ，充分体现出北交所支持优质上市公司用好再融资制度做优做强的导向，有利于巩固北交所“小额、快速 、接续 、灵活 ”的制度特色。
推出优化再融资一揽子举措
据北交所介绍 ，北交所自成立以来 ，在证监会指导下，围绕打造服务创新型中小企业主阵地的目标 ，建立了较为健全的再融资制度机制 。随着北交所上市公司数量持续增加 ，其再融资需求逐步上升，对北交所相关制度机制的便利性、灵活性提出了更高要求 。在证监会统筹和指导下 ，北交所深入贯彻党中央 、国务院决策部署 ，结合市场实践，推出优化再融资一揽子举措，着力完善市场功能 ，支持上市公司用好再融资相关机制。
具体来看 ，此次北交所《再融资审核规则》修订后共6章 、71条 。修订内容主要涉及以下四个方面 。一是完善储架发行机制。明确储架发行中“信息披露工作规范程度较高”的具体标准，要求保荐机构就相关信息披露工作事项发表核查意见。二是优化简易程序要求 。将简易程序需由年度股东会授权调整为需由股东会授权 。三是优化财报有效期的具体安排。在上位规则取消“6+1 ”财报有效期的背景下 ，明确审核注册过程中发行人披露新的年报、半年报的 ，可援引最新公告相应内容，并在10个工作日内报送更新后的全套申报材料 。四是明确重大变化和重大违法的标准和要求 。明确上市公司再融资过程中发生重大变化的情形和应当履行的程序 ，以及重大违法行为的认定标准及中介机构核查要求等。
业内专家表示 ，储架发行便利上市公司迅速抓住市场时机实施融资，引导其理性融资、有序融资 ，减少一次性大额融资对市场的扰动；简易程序融资则进一步提升融资效率 ，一方面提高融资金额上限，将现行规则下简易程序融资上限由1亿元上调至2亿元 ，另一方面 ，授权主体扩容，临时股东会即可授权董事会启动简易定增，无需等待年度股东会窗口 。
简易程序再融资批量落地
事实上 ，简易程序再融资在北交所已经落地不少项目 。今年2月9日 ，北交所推出优化再融资的一揽子措施，核心举措包括大力支持优质上市公司再融资 、提高再融资的制度包容性和便利性等 ，旨在建立按需 、合理的接续融资机制 ，为创新型中小企业提供高效便捷的融资支持。
据记者不完全统计，截至7月5日 ，已有九菱科技、邦德股份 、禾昌聚合 、三元基因、雅葆轩 、基康技术 、海能技术等16家北交所公司发布了提请简易程序再融资的相关公告 ，显著高于此前几年的申报情况，市场活跃度提升 。
根据北交所相关规则 ，简易程序再融资具有“小额快速 ”的特点 ，贴合中小企业资金需求体量，审核效率较常规程序显著提高 ，可有效缩短企业融资周期、降低融资成本 。
邦德股份6月11日披露 ，拟以简易程序向特定对象发行股票，拟募资不超9500万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。根据公告介绍 ，公司主要从事热交换器的研发 、生产与销售 ，聚焦汽车售后市场，2026年一季度原材料涨价压缩利润 ，下游新能源车企订单持续增长 ，行业外部环境的不确定性进一步提升，对公司的风险应对能力 、资金实力提出了更高要求 。
禾昌聚合7月2日发布公告称 ，公司当日召开第六届董事会第四次会议 ，审议通过了关于公司2026年度以简易程序向特定对象发行股票等相关议案 。公司拟通过此次简易程序定向发行募集资金总额不超过9800万元，投向高性能新材料智能制造技术改造项目等。
禾昌聚合公告显示 ，公司前一次募资还是在2021年 ，伴随公司经营规模增长、下游客户订单持续增加，公司现有产能利用率长期处于较高水平 ，产能瓶颈逐步显现 ，对公司进一步承接订单能力形成一定制约。未来，随着公司在汽车 、家电等传统优势领域客户需求的持续增长，以及在新兴领域的不断拓展 ，公司产品订单规模预计将进一步扩大 ，对产能保障能力提出更高要求 。因此，公司有必要提前布局产能储备 ，提升规模化交付能力 ，以支撑业务持续增长 。
再融资体系持续完善
除了简易程序再融资，北交所再融资市场还包括常规的定向增发股票和定向发行可转债等形式 ，近来 尚未出现配股的案例。截至2026年7月5日 ，北交所累计受理22家再融资项目，其中15家定向发行股票 、7家定向发行可转债 ，累计注册9家 ，包括6家定向发行股票和3家定向发行可转债项目，提交注册3家 ，均为定向发行可转债项目 。从时间情况来看 ，2026年注册成功的分别是锦波生物的定向发行股票项目和克莱特的定向发行可转债项目 。
定向可转债是北交所上市公司近两年再融资实践的重要工具。7月1日开特股份、盖世食品定向可转债项目分别提交注册 。开特股份拟募资2.8亿元，其中2.3亿元投向800V智能电机生产基地，5000万元补充流动资金 。公司主营新能源车电控执行器 ，上汽金控拟以现金方式认购本次可转债金额不低于8000万元。盖世食品拟募资1.5亿元 ，用于年产7000吨预制水产及肉类智能制造建设项目 。项目达产后，公司标准化凉菜产能将进一步扩大 ，有利于公司在未来行业整合中巩固市场地位、提升行业影响力 。
2026年初 ，锦波生物20亿元规模的定向发行股票项目注册成功，其成为2024年以来北交所首个注册获批的定向发行股票项目。此后 ，北交所大额的定向发行股票案例逐渐增加 。今年4月 ，长虹能源披露定增草案，拟募资不超过9.03亿元 。其中 ，8.03亿元用于高倍率锂电池马来西亚扩产项目 ，剩余1亿元用于补充流动资金及偿还借款。分析人士表示，长虹能源此次定增精准契合北交所再融资一揽子新政导向 ，既是公司聚焦主业 、全球化布局的关键落子 ，也为北交所中小企业利用资本市场做强主业提供了借鉴 范式。
由此来看，多层次 、高效率的接续融资体系正在完善之中，这将进一步强化北交所服务创新型中小企业的核心定位 ，也吸引更多专精特新企业来到北交所 ，推动资本市场与实体经济形成良性循环 。
（文章来源：中国证券报）
